Waarom jouw effecten (nog) niet worden uitgeleend via DEGIRO

Voor wie zich onlangs heeft aangemeld voor het securities lending‑programma van DEGIRO en wie elke dag weer verwachtingsvol zijn account opent in de hoop op extra passief inkomen, is de teleurstelling vaak groot: er gebeurt vaak nog niets.

Geen uitleenvergoeding, geen melding van uitgeleende aandelen, enkel de vermelding “geen uitgeleende posities” onder het tabblad ‘Securities Lending’. Wat is hier aan de hand?

Voor veel mensen is dit wat ze zien in de DEGIRO app bij securities lending:

De verklaring is eenvoudiger dan je denkt: niemand wil jouw aandelen lenen.

Zo werkt securities lending in de praktijk

Het uitlenen van effecten is geen automatisch proces dat per definitie geld oplevert zodra je je aanmeldt. DEGIRO leent jouw aandelen, ETF’s of obligaties pas uit wanneer er concrete vraag is vanuit de markt. Die vraag komt vooral van:

• Shorters die speculeren op een koersdaling

• Marktmakers die liquiditeit willen bieden

• Institutionele partijen met specifieke afdekkingsstrategieën

Zonder die vraag blijft jouw portefeuille onaangeroerd, hoeveel aandelen je ook bezit.

Waarom populaire aandelen juist níet worden uitgeleend

Veel particuliere beleggers beleggen via DEGIRO in grote, internationale namen zoals Apple, Microsoft, Nvidia, AMD of ETF’s als de iShares AEX of S&P 500 trackers. En juist díe aandelen zijn zó liquide en wijdverspreid in de markt dat brokers en institutionele partijen geen moeite hoeven te doen om eraan te komen.

Dat betekent:

• Er is al een enorme hoeveelheid vrij verhandelbare aandelen beschikbaar in de markt.

• Grote partijen hebben deze aandelen vaak al op voorraad voor uitleen aan derden.

• Brokers hoeven dus niet bij particuliere klanten te lenen, want er is geen schaarste.

Het gevolg? Jouw stukken worden niet aangeraakt. Je hebt je wel aangemeld, maar je portefeuille wordt gewoon genegeerd omdat er geen uitleenbehoefte is voor wat jij bezit.

Waar kun je dit zien in de app?

Naast je portefeuille in de DEGIRO-app of via het webplatform zie je een aparte sectie met de naam Securities Lending. Dit onderdeel geeft je inzicht in de actuele uitleenstatus van je effecten. Wat je daar precies ziet:

• Totaal uitgeleend bedrag: Hier staat het totaalbedrag aan effecten die op dat moment daadwerkelijk zijn uitgeleend. Als dit op nul staat, is er op dat moment geen uitleenactiviteit.

• Dagelijkse opbouw: Dit toont hoeveel vergoeding je op die dag ontvangt voor het uitlenen van je effecten. Bij geen uitleenactiviteit blijft dit uiteraard leeg of op nul.

• Lijst met uitgeleende effecten: Als er uitleenactiviteit is, zie je hier per aandeel:

  
  

  • De naam van het effect

  • Het aantal uitgeleende stuks

  • Inkomsten tot nu toe

  • De waarde van die positie (leningwaarde)

  • Onderpand waarde

Dit is wat je dan ziet in de DEGIRO app onder Securities Lending:

Zie je niets of een melding zoals “Geen uitgeleende posities”, dan betekent dit dat er momenteel geen vraag is naar jouw effecten, en dat er dus ook geen vergoeding wordt uitgekeerd.

Tip: controleer dit regelmatig

Het uitleenprogramma is dynamisch. Vraag kan van maand tot maand verschillen. Als een aandeel waarin jij belegt ineens populair wordt onder shorters, bijvoorbeeld door negatieve publiciteit of tegenvallende cijfers, kan het zomaar alsnog worden uitgeleend. In dat geval verschijnt de uitleenactiviteit automatisch in het overzicht.

Verwacht niet te veel van passief inkomen

Zelfs als je effecten uiteindelijk worden uitgeleend, zijn de opbrengsten vaak bescheiden:

• Voor standaard, liquide aandelen ligt de bruto vergoeding meestal tussen 0,01% en 0,5% per jaar.

• Na aftrek van kosten en 50/50 verdeling met DEGIRO blijft daar vaak nog minder van over.

• Op een portefeuille van bijvoorbeeld €25.000 betekent dat hooguit enkele euro’s per jaar aan extra rendement.

Dat is allesbehalve een game changer. Zeker niet als je bedenkt dat de inkomsten volkomen afhankelijk zijn van factoren waar je zelf geen invloed op hebt: de marktbehoefte, short-interest en het aanbod elders.

Enkele uitzonderingen bevestigen de regel

Er zijn momenten waarop uitleenvergoedingen kunnen oplopen tot 5% of meer, bijvoorbeeld bij kleine, moeilijk verhandelbare bedrijven of in tijden van marktturbulentie. DEGIRO toonde in september uitleenrentes tot wel 80% bij exotische namen als Ebusco of Virgin Galactic. Maar dit zijn uitzonderingen, géén dagelijkse praktijk.

De gemiddelde belegger heeft die namen niet in portefeuille. En zelfs als je zulke aandelen bezit, is de kans klein dat ze op het juiste moment worden uitgeleend.

Wat betekent dit voor jouw beleggingsstrategie?

Het uitleenprogramma is géén vervanging voor een solide beleggingsstrategie. Zie het als een potentiële bonus, een bijzaak. Als je je aanmeldt, moet je ervan uitgaan dat er vaak niets gebeurt. Geen inkomsten, geen meldingen, geen activiteit. En als er wél iets gebeurt, is het extra.

Belangrijker is om te begrijpen dat:

• Geen uitleenactiviteit normaal is voor populaire aandelen

• Je niets hoeft te doen: de broker regelt het volledige proces automatisch

• Je altijd kunt controleren of er iets speelt via de rapporten in de app

Wie zich laat leiden door marketingpraatjes over “passief inkomen” doet er goed aan om de realiteit onder ogen te zien: de meeste beleggers zullen vrijwel niks verdienen via securities lending. Dat is niet omdat het systeem niet werkt, maar omdat hun portefeuille simpelweg niet interessant genoeg is voor de markt.

En dat is misschien wel de belangrijkste les: het ontbreken van inkomsten zegt niets over jou als belegger, alleen over de behoefte van anderen.